팜녓브엉, VinFast에 6개월간 1조 1000억원 지원…아시아 진출 가속화

 

팜녓브엉의 또 다른 베팅, VinFast에 1조 1000억 원 추가 지원… 계속된 적자에도 자신감?

안녕하세요. 어설프지만 투자에 진심이 투자가 어진기입니다. 📝

오늘은 베트남 대표 전기차 기업 VinFast(빈패스트)에 대한 대규모 자금 투입 소식과 함께, 최근 아시아 시장 공략 강화 전략까지 종합적으로 분석해보려고 합니다. VinFast는 베트남 주식 투자자들에게는 늘 '뜨거운 감자' 같은 존재인데요, 지속적인 적자에도 불구하고 공격적인 성장 전략을 펼치고 있다는 점에서 투자자 입장에서도 고민이 많아지는 기업입니다.

그런데 이번에 창업자인 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 회장이 6개월 동안 20조 5000억 동 (약 1조 1275억 원)을 추가 지원했다는 소식과 함께, 글로벌 확장 전략이 본격화되고 있다는 점이 주목받고 있습니다.

VINFEST 공장 (출처 : 공식홈페이지)

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📌핵심 요약: 6개월간 추가 지원과 아시아 시장 공략 가속화

자금 지원 현황

• 개인 지원: 2024년 11월 ~ 2025년 5월까지 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 회장이 VinFast에 20조 5000억 동 (약 1조 1275억 원) 직접 지원
• 그룹 차원 지원: 모회사 Vingroup에서 추가로 30조 5710억 동 (약 1조 6814억 원) 대출 제공
• 추가 대출 약속: 최대 35조 동 (약 1조 9250억 원) 추가 대출 보장 예정
• 전체 지원 약속: 팜녓브엉 회장의 50조 동 (약 2조 7500억 원) 지원 계획 중 일부

2025년 1분기 실적 하이라이트

• 매출 16조 3060억 동 (약 8968억 원)으로 전년 대비 150% 증가
• 전기차 36,330대, 이륜차 44,904대 판매 (각각 296% / 473% 증가)
• 그러나... 적자 지속: 2025년 1분기 적자 17조 6940억 동 (약 9732억 원) / 전년 동기 14조 7430억 동 (약 8109억 원) 대비 확대
• 총 자산 158조 2440억 동 (약 8조 7034억 원) / 전년 대비 2조 3000억 동 (약 1265억 원) 증가
• 누적 적자 177조 6580억 동 (약 9조 7712억 원) / 자기자본은 -97조 8730억 동 (약 -5조 3820억 원, 완전 자본잠식)

글로벌 확장 전략 본격화

VinFast는 아시아 시장 중심으로 공격적인 확장을 추진하고 있습니다. 인도네시아와 필리핀에서 적극적으로 시장을 개척하고 있으며, 인도에는 7월 2025년 CKD(Complete Knock Down) 조립 공장 개설을 앞두고 있습니다.

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📈2023년 미국 나스닥 상장: 화려한 데뷔 후 혹독한 현실

VinFast의 글로벌 야심을 보여준 대표적 사건이 바로 2023년 8월 15일 미국 나스닥 상장입니다. SPAC(기업인수목적회사) 방식을 통한 우회 상장으로 화려하게 데뷔했지만, 그 이후 과정은 전형적인 '전기차 스타트업의 현실'을 보여주었습니다.

상장 초기의 광풍

• 상장 첫날: 시초가 22달러 → 종가 37.06달러 (68% 급등)
• 시가총액 폭등: 한때 850억 달러(약 112조원)까지 상승하며 포드+GM 시총 합계를 넘어섬
• 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 회장 자산: 하루에만 390억 달러(약 52조원) 증가
• 테슬라 다음 세계 2위 전기차 기업으로 등극

현실적 조정과 현재 상황

하지만 SPAC 상장 특성상 거래 가능한 주식이 전체의 1%에 불과했고, 이로 인한 극심한 변동성이 문제가 되었습니다.

• 현재 주가: 약 3.15달러 (상장 최고가 대비 92% 하락)
• 현재 시가총액: 약 73억 9000만 달러 (한때 시총의 1/10 수준)
• 분석가 목표주가: 5-13달러 (현재가 대비 59% 상승 여력)

이는 리비안, 루시드 등 다른 전기차 스타트업들이 겪은 전형적인 패턴과 유사합니다. 상장 초기 과도한 기대감 이후 실적 부진으로 인한 주가 조정이 이어진 것이죠.

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🌏아시아 진출 본격화: "동남아시아가 답이다"

VinFast는 2024년 중동, 인도, 필리핀 등 새로운 고잠재력 시장으로 공격적으로 확장했으며, 인도네시아에서는 포괄적인 "For a Green Future" 생태계를 구축하고 있습니다. 이는 미국과 유럽 시장에서의 어려움을 겪은 후 전략적 방향 전환을 보여주는 대목입니다.

주목할 점은 미국/유럽 시장 전략 변화입니다. VinFast는 북미와 유럽에서 직접 판매 매장을 축소하고 딜러십 모델로 전환하면서 운영 효율성을 높이고 있습니다. 이는 초기 투자비용을 줄이면서도 시장 침투를 지속할 수 있는 현실적인 접근으로 평가됩니다.

베트남 내수 시장에서의 성과도 눈에 띕니다. 2025년 1월 베트남 국내 전기차 판매만으로도 1만 대를 넘어섰으며, VF 3이 4,000대 이상, VF 5가 3,300대의 판매를 기록했습니다. 이는 저가형 모델에 대한 현지 수요가 본격화되고 있음을 시사합니다.

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🚘베트남 정부의 전폭적인 전기차 지원 정책

VinFast의 성장 배경에는 베트남 정부의 강력한 전기차 육성 정책이 있습니다.

세제 혜택 확대

베트남 정부는 2022년 3월부터 5년간 전기차에 대한 특별소비세를 1~3%로 적용하고 있으며, 전기차 등록세 면제 조치를 2027년 2월까지 연장했습니다.

구매 보조금 정책

베트남 교통부는 전기차 구매자에게 1대당 1,000달러(약 130만 원) 상당의 구매보조금 지원 정책을 제안했습니다. 이는 아직 가솔린 차량 대비 50% 높은 전기차 가격 부담을 줄이기 위한 조치입니다.

충전 인프라 구축 가속화

VinFast는 베트남 전국 63개 성과 도시에 15만 개 이상의 충전 포트를 갖춘 충전소 시스템을 구축했습니다. 포르쉐, 아우디 등 글로벌 제조사들도 주요 도시에 충전 시스템 확장을 시작했습니다.

2030년 목표: 신차 판매의 30% 전기차 전환

베트남 정부는 2030년까지 신규 차량 판매의 30%를 전기차로 전환하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이는 현재 3% 미만인 전기차 보급률을 고려할 때 매우 야심 찬 목표입니다.

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📊투자자 시선: 장기 레이스에서의 승부수

팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 자산가치 폭등의 의미

흥미로운 건 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 회장의 자산이 최근 2달 사이 약 30억 달러가 증가하여 100억 달러를 넘어섰다는 사실입니다 (Forbes 6월 9일 기준). VIC(Vingroup)의 주가가 50% 가까이 급등하면서 생긴 일인데요, 사실상 VinFast 자체는 적자지만, 관련 지주사·계열사에는 기대감이 반영되고 있는 것이죠.

2025년 목표 상향 조정의 배경

VinFast는 2025년 글로벌 차량 판매량을 최소 2배로 늘리겠다는 목표를 설정했습니다. 특히 6월 9일 공급망 강화 회의에서 2025년 전기차 판매 목표를 기존 20만 대에서 28만대로 상향 조정했다고 발표했습니다.

하지만 현실적 도전 과제도 있습니다. 2025년 1분기 36,000대 판매를 기준으로 보면, 연간 20만 대 목표 달성도 쉽지 않은 상황입니다.

규모의 경제 달성이 핵심

전기차 업계에서는 규모의 경제가 중요하다고들 하죠. VinFast의 총 손실은 1분기에만 17조 6940억 동 (약 9732억 원)에 달했지만, 매출은 16조 3060억 동 (약 8968억 원)로 150% 증가했습니다. 매출 성장률이 비용 증가율을 상회하고 있다는 점은 긍정적 신호로 해석됩니다.

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🔍베트남 전기차 시장의 잠재력

낮은 자동차 보급률, 높은 성장 가능성

베트남의 자동차 소유 비율은 2020년 기준 5.7%로 아시아 국가 중 매우 낮은 편이나, 2025년경에는 9%, 2030년에는 30%까지 오를 것으로 전망됩니다.

베트남 산업무역부에 따르면 베트남의 자동차 수요는 2025년경 80만~90만 대, 2030년경에는 150만~180만 대에 이를 것으로 전망됩니다.

전기차 시장 성장 예측

BMI 리서치에 따르면 베트남의 전기차 시장은 2023년부터 2032년까지 연평균 성장률 25.8%를 보이며 연간 약 6만 5,000대로 증가할 것으로 예측됩니다. 전기차 보급률이 2022년 2.9%에서 2030년에는 13.6%로 상승할 전망입니다.

환경 문제가 가져온 기회

베트남 하노이는 2025년 1월 기준 세계 대기질 지수(AQI) 305를 기록하며 대기오염도 세계 1위를 기록했습니다. 이러한 심각한 대기오염 문제는 역설적으로 전기차 전환에 대한 사회적 압력을 높이고 있습니다.

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🎯투자 전략적 관점: 위기인가, 기회인가?

장기 투자 관점에서의 판단

결국 전기차 산업은 장기 레이스이고, 자본력 있는 오너가 끊임없이 돈을 넣는 구조는 '시장에서 포기하지 않을 것'이라는 신호로 해석될 수도 있습니다. 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong) 회장은 50조 동 (약 2조 7500억 원)의 지원을 약속했으며, 현재까지 20조 5000억 동 (약 1조 1275억 원)이 지급되었습니다.

VinFast 관련 테마주 움직임

2024년 베트남 자동차 시장에서 VinFast가 8만 7,000대를 판매하며 점유율 17.6%로 처음 연간 판매 1위에 올랐습니다. 이는 외국 브랜드가 주도하던 시장에서 국산 브랜드가 1위를 차지한 첫 사례로, VinFast 관련 종목(VIC, VHM, VRE 등)에 대한 시장의 기대감을 높이고 있습니다.

다음 분기 주목 포인트

• Q3 2025 신플랫폼 출시: Limo Green 모델을 시작으로 한 차세대 EV 플랫폼 도입
• 인도 공장 가동: 7월 예정인 인도 CKD 공장 본격 가동
• 해외 매출 비중: 2025년 해외 시장이 전체 매출의 10% 이상 기여할 것으로 전망

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🔍마무리 정리

VinFast는 여전히 적자이지만 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong)의 전폭적인 지원 아래 지속 성장 중입니다. 단기 수익성보다는 시장 장악력 확보를 우선시하는 전략이 명확해 보입니다.

VIC 주가 급등이 보여주듯, 관련 테마주 움직임은 계속 주목할 필요가 있습니다. 특히 베트남 정부의 적극적인 전기차 육성 정책과 아시아 시장 확장 전략이 맞물리면서, 중장기적으로는 아시아 전기차 시장의 주요 플레이어로 자리잡을 가능성이 높아 보입니다.

투자자 입장에서는 전기차 성장성, 아시아 시장 진출 성과, 공급망 확대 흐름을 지속 관찰하면서, 팜녓브엉(Pham Nhat Vuong)의 자금 지원 의지가 언제까지 지속될 수 있는지가 핵심 변수가 될 것 같습니다.

다음에도 베트남 투자 소식으로 돌아올게요. 감사합니다 🚗

 

*참고자료 : 빈패스트 (vnexpress)